Kvinnor i styrelserummet: Var står vi idag?

En viktig indikator för investerare

Styrelsens könsfördelning betraktas av många som en central indikator på god bolagsstyrning, då den stärker förmågan att hantera utmaningar och ger beslutsfattande grupper tillgång till bredare perspektiv. Kapitalförvaltare världen över följer och lyfter allt oftare fram denna faktor i sina bolagsengagemang. Dessutom är de skyldiga att rapportera könsfördelningen i styrelsen som en PAI-indikator (Principal Adverse Impact) enligt SFDR (Sustainable Finance Disclosures Regulation). 

Trots vissa framsteg är representationen fortfarande låg i många jurisdiktioner – utom där specifika kvoteringskrav finns.

MSCI:s årliga rapport Women on Board and Beyond, som publicerats sedan 2009, ger värdefulla insikter om jämställdhet i styrelser. I sin analys fann MSCI att företag i MSCI ACWI-index med minst 30 % kvinnor i styrelsen presterade 18,9 % bättre i kumulativ avkastning mellan 2019 och 2024, jämfört med de utan.

Fortfarande inget ”womentum”, särskilt inte på tillväxtmarknaderna

Enligt MSCI:s rapport hade kvinnor under 2024 endast 27,3 % av styrelseplatserna i stora och medelstora börsnoterade företag globalt (MSCI ACWI Index), medan 46,2 % av företagen uppnådde minst 30 % kvinnlig representation i styrelsen. Tillväxtmarknader (EM) halkar dock efter, där kvinnor endast innehar 17,7 % av styrelseplatserna och utvecklingen går långsamt. Särskilt oroande är att 16,1 % av företagen i MSCI EM-index har helt mansdominerade styrelser – en skarp kontrast till utvecklade marknader. Samtidigt når bara 16,9 % av EM-bolagen den viktiga tröskeln på 30 % kvinnliga styrelseledamöter.

Endast 10,5 % av bolagen på utvecklade marknader (DM) har en kvinnlig styrelseordförande, medan siffran på tillväxtmarknader (EM) är ännu lägre 7,4 %.

MSCI:s rapport ger insikter om könsfördelningen på vd- och finanschefsposter, i styrelsekommittéer, samt vid nyanställningar och mandatperioder. En särskilt anmärkningsvärd siffra: av 566 amerikanska bolag i MSCI ACWI Index har endast 2 styrelser med enbart män, medan motsvarande siffra i Kina är hela 99 av 512 bolag. Ordförande Maos berömda citat ”Kvinnor bär halva himlen” verkar inte gälla i Kinas styrelserum.

Bortom indexets beståndsdelar och de största bolagen

East Capital Groups portföljbolag speglar, som väntat, liknande könsfördelningsmönster mellan utvecklade marknader (DM) och tillväxtmarknader (EM). Inom Espiria (vars strategier omfattar globala och nordiska aktier samt nordiska räntebärande värdepapper) saknar 9 innehav för närvarande kvinnlig representation i styrelsen. Detta motsvarar cirka 2 % av det förvaltade kapitalet och 3 % av bolagen i Espirias fondportföljer. Inom East Capital (specialiserade på aktier i tillväxt- och frontiermarknader) har 18 bolag enbart män i styrelsen, medan 151 bolag har minst en kvinna i styrelsen. Det motsvarar cirka 8 % respektive 89 % av det förvaltade kapitalet och cirka 12 % av alla bolag i East Capitals fondportföljer.

Dessa siffror kan jämföras med den bredare marknaden: I 16,1 % av bolagen MSCI Emerging Markets Index saknades kvinnlig styrelserepresentation per 2024, en förbättring från 18,6 % år 2023. På utvecklade marknader har styrelser utan kvinnor blivit nästan obefintliga – endast 2 av 1 394 bolag i MSCI Developed Markets-universumet saknar kvinnlig representation.
Globalt har fortfarande 14 % av de större bolagen helt manliga styrelser, vilket visar att även om framsteg görs, återstår arbete för att uppnå en mer jämställd representation på styrelsenivå.

I våra portföljbolag inom Espiria består styrelserna i genomsnitt av 37 % kvinnor, medan motsvarande andel i East Capital är 22 %. Ett intressant exempel är Indien, en av de största tillväxtmarknaderna, där företag är skyldiga att ha minst en kvinna i styrelsen. Detta regelverk har bidragit till att höja den genomsnittliga representationen av kvinnor i styrelser på tillväxtmarknader, särskilt i jämförelse med exempelvis Kina. Vi noterar dock att kvinnliga styrelseledamöter i vissa fall är släktingar till bolagets grundare. Även om detta inte nödvändigtvis innebär bristande bolagsstyrning, garanterar det inte heller att kvinnlig representation bidrar till den mångfald av perspektiv som är avgörande för stark och effektiv bolagsstyrning.

Åtgärder för ökad jämställdhet i styrelser

På East Capital Group har vi alltid haft ett fokus på könsfördelning i styrelser och ledningar. Vi analyserar kontinuerligt våra innehav och använder våra egna ESG-verktyg för att identifiera förbättringsområden. När vi ser bristande könsfördelning agerar vi genom att rösta emot styrelsenomineringar och för en aktiv dialog med företagen. Under 2024 genomförde vi 18 jämställdhetsdialoger med 8 olika bolag och röstade emot styrelsenomineringar i 29 bolag.

Vi har nyligen anslutit oss till ett initiativ via PRI:s samarbetsplattform, som syftar till att stärka dialogen om jämställdhet med bolag i våra portföljer. Detta sker samtidigt som den nya administrationen i USA beslutat att avveckla DEI-programmen (Diversity, Equity & Inclusion), med motiveringen att de är ”diskriminerande och slösaktiga.” Trots denna förändring förblir vi fast beslutna att prioritera jämställdhet i vårt ägararbete och engagemang med våra portföljbolag, eftersom vi ser det som viktigt och något som gör skillnad.

(1) Forskning av våra dataleverantörer, som täcker cirka 88–89 % av det totala förvaltade kapitalet (AUM) eller 288 av cirka 330 bolag.